इक्विटी निवेश में जोखिम और रिटर्न

अपने देश की बात करें तो पहली बार निवेश करने वाले बहुत से निवेशकों ने बचपन से ही एक निश्चित तरीके से निवेश करना देखा है। इससे वे भी उसी तरह से निवेश करने के बारे में सोचते हैं। फिक्‍स्‍ड इंटरेस्ट वाले ट्रेडिशनल इन्‍वेस्‍टमेंट या पारंपरिक निवेश का मतलब है कि यहां रिटर्न साल दर साल बहुत अनुमानित है और इसी के परिणामस्वरूप इस तरह के निवेश वाले प्रोडक्ट में जोखिम नहीं के बराबर है। कई निवेशक परंपरागत रूप से इंफ्लेशन एडजस्टेड रिटर्न या वास्तविक रिटर्न के बारे में नहीं सोचते हैं। इस वजह से भले ही रिटर्न की दर कम हो, इन विकल्पों में जोखिम की धारणा भी बहुत कम होती है। इसी वजह से पहली बार निवेश करने वाले बहुत से निवेशक मार्केट लिंक वाले विकल्पों में निवेश को भी फिक्‍स्‍ड इनकम वाले निवेश की तरह देखते हैं और अनुमानित रिटर्न और किसी भी निवेश में मौजूद जोखिम के बीच संबंधों को पूरी तरह से नहीं समझ सकते हैं।

इक्विटी फंड में निवेश या सीधे शेयरों में? जानें,रिटर्न और जोखिम के हिसाब से कौन है बेहतर

By: एबीपी न्यूज़ | Updated at : 06 Oct 2020 इक्विटी निवेश में जोखिम और रिटर्न 10:48 AM (IST)

इक्विटी म्यूचुअल फंड में निवेश या सीधे शेयरों में? अक्सर निवेशकों के सामने यह दुविधा पैदा होती है? लेकिन यह दुविधा दूर हो सकती है, अगर आप निवेश के इन दोनों तरीके के सभी पक्षों को समझ लें. म्यूचुअल फंड के जरिये भी शेयरों में निवेश होता है और आप सीधे भी शेयरों में निवेश कर सकते हैं लेकिन, यहां यह जानना जरूरी है कि लंबी अवधि में किसका रिटर्न ज्यादा होगा. हालांकि शेयरों में निवेश में ज्यादा जोखिम है.

म्यूचुअल फंड में निवेश, आपकी ओर से कोई एक्सपर्ट ( फंड मैनेजर) करता है इसलिए आपका जोखिम कम हो जाता है. फंड मैनेजर अपने पेशे में दक्ष होते हैं इसलिए उनका अनुभव आपके काम आता है. आप निवेश में जोखिम से बच जाते हैं. दूसरी ओर शेयरों में सीधा निवेश जोखिम बढ़ा देता है. अब सवाल यह है कि रिटर्न के हिसाब से कौन अच्छा है?

लक्ष्य बनाएं फिर निवेश करें, लेकिन रिटर्न भी देख लें

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक पिता अपनी बेटी के हायर एजुकेशन के लिए बचत करना चाहता है और अब से 15 साल बाद कॉर्पस की जरूरत है। 15 साल बाद एक अनुमान के तौर पर हायर एजुकेशन की लागत 2 करोड़ रुपये होगी। इसका मतलब है कि निवेशक किसी भी बैंक इक्विटी निवेश में जोखिम और रिटर्न के साथ रिकरिंग डिपॉजिट खोल सकता है, जहां 7 फीसदी सालाना की दर से ब्याज मिल रहा है। उसे कॉर्पस पूरा करने के लिए अगले 15 साल के लिए हर साल की शुरुआत में 7,43,825 रुपये जमा करना होगा, जिससे लक्ष्य पूरा हो सकेगा। यह वास्तव में सहज और एक प्रीडेक्‍टेबल समाधान है। लेकिन, अगर अर्थव्यवस्था में ब्याज दर कम हो रही है और परिणामस्वरूप बैंक 15 साल के लिए 7 फीसदी ब्याज दर की पेशकश नहीं कर रहे हैं, या अगर आप हर साल इतना बचत करने में सक्षम नहीं हैं, तो क्या होगा। किसी लक्ष्य को पूरा करने के लिए अगर हर साल 7.4 लाख रुपये जैसी बड़ी रकम बचत करना पड़ सकता है तो कुछ दूसरे विकल्पों को देखना जरूरी हो जाता है। ऐसे में उन विकल्पों को देखना चाहिए, जहां यील्ड ज्यादा हो यानी रिटर्न ज्यादा मिल रहा हो। इससे कम सालाना किस्त देकर अपने लक्ष्‍य को अच्छी तरह से पूरा कर सकते हैं।

समझें कंपाउंडिंग का महत्व

कुल मिलाकर, अभी बहुत से ट्रेडिशनल निवेशक ऐसे हैं जो फिक्‍स्‍ड इनकम वाले विकल्पों से हटकर कहीं और पैसा लगाने के अबतक आदी नहीं हैं। इसी वजह से वे लंबी अवधि के कंपाउंडिंग के फायदे को पूरी तरह से समझ नहीं पाते हैं। वे बाजार में निगेटिव रिटर्न और बढ़ी हुई अस्थिरता के बारे में सुनकर मार्केट लिंक वाले निवेश विकल्पों से दूर रहते हैं। यह एक व्यवहारिक चुनौती है। वैसे ऐसे निवेशकों के लिए भारतीय म्यूचुअल फंड सेक्टर में दो बेहतर विकल्प सामने आए हैं। पहला है बैलेंस्ड एडवांटेज फंड कैटेगरी, जो अपने प्रोडक्ट डिजाइन के आधार पर, इस बाजार की अस्थिरता को दूर करने का प्रयास करता है। साथ ही निवेशकों को रिस्क रिवार्ड के मामले में सहज होने का मौका देता है। दूसरा विकल्प है लक्ष्य-आधारित निवेश और एसेट अलोकेशन पर फोकस करना।

बार बार निवेश को बदलना गलत रणनीति

इसे बेहतर ढंग से समझने के लिए फिर से एक उदाहरण ले सकते हैं। मान लीजिए कि एक निवेशक Mr. A ने साल 2010 में निवेश करना शुरू किया और अलग अलग इंडेक्‍स के पिछले 1 साल के रिटर्न के आधार पर, उन्होंने स्मॉलकैप इंडेक्स में निवेश करने का फैसला किया। क्योंकि यह टॉप परफॉर्मर इंडेक्‍स था। वह अगले 3 साल के लिए इसमें निवेश बनाए रखता है और 2013 की शुरुआत में तीसरे साल के अंत में, वह अपने पोर्टफोलियो रिटर्न का आकलन करता है। वह पाता है कि स्मॉलकैप इंडेक्स ने बाजारों की तुलना इक्विटी निवेश में जोखिम और रिटर्न में कमजोर प्रदर्शन किया है और फाइनेंशियल सर्विसेज का सेक्टोरल इंडेक्स अच्छा प्रदर्शन कर रहा है। वह स्‍माल कैप की बजाए फाइनेंशियल सर्विसेज में स्विच करने और अगले 3 साल इसमें निवेश बनाए रखने का निर्णय लेता है। 3 साल बाद, जब 2016 की शुरुआत में अपने निवेश की समीक्षा करने का समय आता है, तो Mr. A को पता चलता है कि स्मॉलकैप इंडेक्स ने फिर से अन्य सभी कैटेगरी से बेहतर प्रदर्शन किया है। Mr. A को अपनी गलती का एहसास होता है और वह फाइनेंशियल सर्विसेज इंडेक्स से स्मॉलकैप इंडेक्स में वापस चला जाता है।

बाजार में न कनफ्यूज रहें, न तो लालच करें

यह चक्र एक बार फिर देखने को मिलता है और 2019 की शुरुआत में अपनी अगली समीक्षा में, उसे फिर यही पैटर्न नजर आता है। उस साइकिल में स्मॉलकैप इंडेक्स ने अंडरपरफॉर्म किया है और इस बार एफएमसीजी के एक और सेक्टोरल इंडेक्स ने आउटपरफॉर्म किया है। वह कंफ्यूज होकर एक बार फिर रिटर्न की लालच में FMCG इंडेक्स इक्विटी निवेश में जोखिम और रिटर्न में स्विच करने का फैसला करता है। हालांकि, 2022 की शुरुआत में, FMCG इंडेक्स अंडरपरफॉर्म निकलता है। 2025 तक अगले 3 साल के लिए आपका क्या अनुमान है और अगर आप Mr. A की जगह होते, तो अब आप क्या करते?

कम पैसे में बढ़िया रिटर्न चाहिए तो लीजिए Niftybees का सहारा. 90% का मिला रिटर्न, नहीं डूबता हैं पैसा

घरेलू शेयर बाजार बीते कुछ दिनों से अपने उच्च स्तर के आसपास बने हुए हैं। पिछले महीने वैश्विक इक्विटी रिसर्च हाउस गोल्डमैन सैश ने अनुमान जताया था कि निफ्टी 2023 के अंत तक 20,500 के स्तर पर पहुंच सकता है।

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इसी प्रकार मार्गन स्टैनली ने वैश्विक स्तर पर कमोडिटी के मूल्य में कमी रहने पर सेंसेक्स के अगले वर्ष के अंत कर 80,000 के स्तर तक पहुंचने की बात कही थी। ऐसे में अगले वर्ष के अंत तक सेंसेक्स निफ्टी में निवेशकों के पास अच्छे रिटर्न की गुंजाइश है।

इक्विटी या शेयर बाजारों में सीधे निवेश करने वाले नए निवेशक भी इस तेजी का लाभ उठा सकते हैं। हालांकि, वैश्विक अनिश्चितता को देखते हुए इक्विटी निवेश में जोखिम भी हो सकता है। इसको देखते हुए नए निवेशक निफ्टी 50 ईटीएफ के जरिये निवेश की शुरुआत कर सकते हैं। जानकारों का कहना है कि इक्विटी में लंबी अवधि में महंगाई को पछाड़ने की संभावना रहती है। इस कारण लोग इसकी ओर ज्यादा आकर्षित होते हैं। इसके अलावा इक्विटी में भविष्य की वित्तीय जरूरतों को पूरा करने की क्षमता भी होती है।

बैलेंस्ड म्युचुअल फंड

यहाँ भारत में शीर्ष प्रदर्शन करने वाली संतुलित धनराशि / हाइब्रिड म्यूचुअल फ़ंड योजनाएँ हैं:

बैलेंस्ड फंड क्या हैं?

म्यूचुअल फंड में निवेश सभी विभिन्न वित्तीय साधनों के लिए योगदान के विविध पोर्टफोलियो के बारे में हैं। बैलेंस्ड म्यूचुअल फंड जिसे हाइब्रिड म्यूचुअल फंड के रूप में भी जाना जाता है, उन म्यूचुअल फंड योजनाओं में से एक है, जो आपको पोर्टफोलियो विविधीकरण करने में मदद करते हैं। इस प्रकार की म्युचुअल फंड स्कीम में जोखिम कम करने के अलावा पूँजी की प्रशंसा, आमदनी का जरिया होता है। अपने मूल सार में बैलेंस्ड फंड अस्थिर और अप्रत्याशित बाजार उतार-चढ़ाव से निवेश को बचाने के लिए पूंजी उत्पन्न करना चाहते हैं।

इक्विटी इंस्ट्रूमेंट्स, साथ ही डेट इंस्ट्रूमेंट्स के मिश्रण में निवेश के माध्यम से एक-स्टॉप निवेश डायवर्सिफिकेशन प्रदान करने के लिए बैलेंस्ड / हाइब्रिड फंड्स को टाल दिया गया है। इक्विटी निवेश में जोखिम और रिटर्न भारत में सबसे अच्छा हाइब्रिड फंड आमतौर पर इक्विटी स्कीमों में 50-70% निवेश और शेष बॉन्ड और डेट मार्केट जैसे इंस्ट्रूमेंट्स में होते इक्विटी निवेश में जोखिम और रिटर्न हैं। इस प्रकार, उन्हें आमतौर पर इक्विटी हाइब्रिड फंड के रूप में भी जाना जाता है। यह फंड उन निवेशकों के लिए आदर्श है जिनके पास कम-मध्यम जोखिम वाली भूख है, लेकिन वे महत्वपूर्ण रिटर्न की ओर भी देख रहे हैं।

क्या मुझे हाइब्रिड फंड में निवेश करना चाहिए?

किसी विशेष योजना या फंड में निवेश करने के लिए, आपको यह पता लगाना चाहिए कि उस प्रकार की म्यूचुअल फंड स्कीम आपके लिए सबसे उपयुक्त होगी या नहीं। यहाँ कुछ संकेत दिए गए हैं, जिनके लिए सभी एक संतुलित / संकर योजना म्यूचुअल फंड में निवेश कर सकते हैं।

नए निवेशक

यदि आप अपने पहले म्यूचुअल फंड निवेश के बारे में सोच रहे हैं, तो आपको कर कटौती और निवेशक को मिलने वाले लाभों के कारण इन इक्विटी-लिंक्ड योजनाओं (ईएलएसएस) पर विचार करना चाहिए। इन योजनाओं के कर लाभ के अलावा, हाइब्रिड म्यूचुअल फंड पहली बार निवेशकों के लिए पोर्टफोलियो विविधीकरण का सही विकल्प प्रस्तुत करते हैं। इसका अनिवार्य रूप से अर्थ है कि निवेशक समय के साथ अपने निवेश की वृद्धि को देख सकते हैं, जबकि उनकी मूल राशि को योजना के प्रावधानों द्वारा संरक्षित रखा जाता है।

ज्यादा इक्विटी निवेश में जोखिम और रिटर्न रिटर्न पाने के लिए

जब आप शेयरों में निवेश करते हैं तो आप दो प्रकार के रिटर्न प्राप्त करते हैं- पूंजी में बढ़ोतरी और लाभांश आय। फंडामेंटली मजबूत फाइनेंशियल्स वाले शेयरों में निवेश करने से, आप नियमित लाभांश आय अर्जित कर सकते हैं। इक्विटी से भी ज्यादा रिटर्न मिलने की संभावना होती है, जिसमें लंबी अवधि में आपको ज्यादा कैपिटल एप्रिसिएशन मिलता है। उदाहरण के लिए, सेंसेक्स ने पिछले 5, 10 और 15 साल में क्रमशः 15.71%, 11% और 10.96% का सीएजीआर पेश किया है, जबकि प्रोविडेंट फंड ब्याज दरें, जो आमतौर पर इक्विटी निवेश में जोखिम और रिटर्न सरकार द्वारा समर्थित डेट बचत स्कीमों में सबसे अधिक होती हैं, वे पिछले 15 वर्षों में 8.25% - 9.5% की रेंज में बनी रही हैं।

भारत ने वर्ष 2024-25 तक $5 ट्रिलियन की अर्थव्यवस्था बनने का विजन तय किया है। इतने बड़े टास्क को प्राप्त करने में इक्विटी मार्केट द्वारा महत्वपूर्ण योगदान किए जाने की आशा है। 2020 में कोविड-19 सेटबैक के बावजूद इक्विटी मार्केट अभी तक के सबसे उंचे स्तर पर है। 2021 में स्टॉक मार्केट में अभूतपूर्व रिटर्न मिल सकते हैं। सही स्टॉक के चयन और सही स्ट्रेटेजी से आप आने वाले वर्षों में इक्विटी में निवेश करके ज्यादा रिटर्न पा सकते हैं।

इन्फ्लेशन (महंगाई) से बचना और वेल्थ क्रिएशन को अधिकतम करना

क्या आप जानते हैं कि लंबे समय में इन्फ्लेशन एक मुख्य बाधा है जिससे वेल्थ क्रिएशन नहीं हो पाती है? अगर आप निवेश अवधि के दौरान इन्फ्लेशन रेट से कम निवेश रिटर्न प्राप्त करते हैं, तो इससे आपकी वेल्थ में कमी हो जाएगी। आप ऐसा नहीं होने देना चाहेंगे? उदाहरण के लिए, मौजूदा समय में 3 से 5 वर्ष की अवधि की एफडी पर बैंक आजकल 5.5% प्रतिवर्ष के आसपास ब्याज की दर ऑफर कर रहे हैं। अगर आप उच्चतम टैक्स दायरे में आते हैं, तो (टैक्स के बाद) आपके नेट रिटर्न में 3.85% प्रतिवर्ष की गिरावट हो जाएगी। इसके मायने हैं कि अगर निवेश अवधि के दौरान इन्फ्लेशन 4% है, तो वेल्थ क्रिएशन की बजाए, आपकी वेल्थ में हर वर्ष 0.15% की कमी होती चली जाएगी। इक्विटी में निवेश करने से आप उच्‍च रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं, जिससे बहुत ही अच्छे मार्जिन से इन्फ्लेशन को हराया जा सकता है और लंबे समय में आप वेल्थ क्रिएशन को भी अधिकतम कर पाएंगे। अगर आप पिछले समय पर विचार करते हैं, तो स्टॉक इंडेक्स में डेट और अधिकांश अन्य निवेशों पर दीर्घावधि में बेहतर रिटर्न मिला है।

आप शेयर और इक्विटी म्यूचुअल फंड्स के बदले में लोन ले सकते हैं

कोविड-19 महामारी के बाद, अनेक लोग वित्तीय सेटबैक से रिकवर हो रहे हैं। इसलिए, निवेश इंस्ट्रुमेंट्स का लिक्विड (तरल) होना आवश्यक है ताकि आप हर प्रकार की वित्तीय आपातस्थितियों से निपट सकें। यदि आप शेयर या इक्विटी फंड्स में निवेश करते हैं, तो आप उन्हें किसी भी ट्रेडिंग दिन में बेच सकते हैं तथा कुछ ही दिनों में अपने बैंक अकाउंट में पैसे पा सकते हैं। आपके पास एक और विकल्प है अगर आप अपने निवेश को अलग नहीं करना चाहते हैं। क्वालिफाइड (योग्य) शेयर या इक्विटी म्यूचुअल फंड्स में आप अपने निवेश को बैंक में गिरवी रख कर उसपर लोन ले सकते हैं। आप गिरवी को छुड़ाने के लिए भविष्य में लोन चुका सकते हैं। आमतौर पर, बैंक पात्र शेयरों / इक्विटी म्यूचुअल फंड के मूल्य का 50% तक लोन देते हैं।

यह समझना बहुत महत्वपूर्ण है कि आपकी अपनी पूरी पूंजी को इक्विटी में निवेश करने से बचना चाहिए। आपकी आयु, जोखिम उठाने की क्षमता, रिटर्न की उम्मीद, और निवेश की अवधि पर निर्भर करते हुए, आप यह फैसला कर सकते हैं कि आपको कितनी राशि इक्विटी में निवेश करनी है। आपको विभिन्न एसेट क्लासेज और अलग-अलग शेयर्स और इक्विटी फंड्स में अपने निवेश को डायवर्सिफाई जरूर करना चाहिए ताकि आप इक्विटी निवेश में जोखिम और रिटर्न उतार-चढ़ाव के जोखिम से बच सकें। आपको इस बात की भी सलाह दी जाती है कि स्टॉक-टिप्स या अपंजीकृत इक्विटी सलाहकारों की सिफारिशों से भी बचना चाहिए तथा एसआईपी (SIP) या स्टैग्जर्ड तरीके से इक्विटी में निवेश करना चाहिए ताकि आप मार्केट जोखिम से बच सकें। अगर आप अनुभवी हैं और सीधे इक्विटीज में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं, तो आपको पहले खुद को शिक्षित करने पर विचार करना चाहिए और ऐसा आप निवेश से जुड़ी किताबों को पढ़कर और लेख या ऑनलाइन कोर्स करके कर सकते हैं। मूल बात यह है कि, इक्विटी में बेशक सबसे अधिक रिटर्न देने की क्षमता हैं; लेकिन आपको उनमें समझदारी से निवेश करना चाहिए- और यह तथ्यों, न कि भावनाओं के आधार पर किया जाना चाहिए- ताकि प्रभावी रूप से जोखिम को कम से कम किया जा सके और मनचाहे रिटर्न पाए जा सकें।