कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो

Investment Strategy: मौजूद समय में एसेट अलोकेशन स्‍ट्रटेजी बेहतर तरीका है.

एक्सेल में CAPM की गणना: सूत्र जानिए

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) कुशल बाजार परिकल्पना और आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत का एक घटक है। CAPM एक परिसंपत्ति की अपेक्षित रिटर्न की मात्रा को मापता है जो एक कुशल फ्रंटियर बनाने में पहला कदम है। CAPM स्वयं कई कारकों के निगमन के साथ परिसंपत्ति (आमतौर पर एक स्टॉक) की अपेक्षित वापसी की गणना करने के लिए एक मूलभूत समीकरण का उपयोग करता है।

चाबी छीन लेना

• सीएपीएम कुशल बाजार परिकल्पना और आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत का एक घटक है।
• Excel में CAPM का उपयोग कर किसी संपत्ति की अपेक्षित वापसी खोजने के लिए Excel सिंटैक्स का उपयोग करके एक संशोधित समीकरण की आवश्यकता होती है, जैसे = $ C $ 3 + (C9 * ($ C $ 4- $ C $ 3))
• CAPM का उपयोग अन्य मेट्रिक्स जैसे शार्प अनुपात के साथ कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो भी किया जा सकता है जब कई परिसंपत्तियों के जोखिम-इनाम का विश्लेषण करने की कोशिश की जाती है।

पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करके किसी संपत्ति की अपेक्षित वापसी की गणना करने का सूत्र इस प्रकार है:

जैसा कि उपरोक्त समीकरण से दिखाया गया है, CAPM में जोखिम-मुक्त दर, एक परिसंपत्ति का बीटा और बाजार की अपेक्षित वापसी शामिल है। यह सुनिश्चित करना महत्वपूर्ण हो सकता है कि ये मूल्य समान समय अवधि से लिए गए हैं। यहां हम 10 साल की समयावधि का उपयोग करते हैं।

किसी परिसंपत्ति की अपेक्षित रिटर्न की गणना करने के लिए, जोखिम-मुक्त दर ( 10-वर्ष के ट्रेजरी पर उपज ) के साथ शुरू करें फिर एक समायोजित प्रीमियम जोड़ें। जोखिम-मुक्त दर में जोड़ा गया समायोजित प्रीमियम, कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो परिसंपत्ति के बीटा के अपेक्षित बाजार रिटर्न समय में अंतर है। इस सूत्र की गणना Microsoft Excel में की जा सकती है जैसा कि नीचे दिखाया गया है।

CAPM को समझना

CAPM केवल फ़ोकस में संपत्ति पर अपेक्षित प्रतिफल प्रदान करता है। किसी निवेश पर विचार करते समय यह अपेक्षित रिटर्न एक निवेशक के लिए एक महत्वपूर्ण मूल्य हो सकता है। आमतौर पर, अपेक्षित प्रतिफल उस समय की अवधि से मेल खाता है जो अपेक्षित बाजार प्रतिफल को खोजने के लिए उपयोग किया जाता है। उदाहरण के लिए, बाजार में दस साल की अवधि में 8% वापसी की उम्मीद की जा सकती है। इस प्रकार, स्टॉक की अपेक्षित वापसी भी दस साल की अवधि में होती है।

सीएपीएम केवल एक अनुमान है और इसमें कई चेतावनी हैं। मुख्य रूप से, सीएपीएम गणना में उपयोग किए जाने वाले कारक स्थिर नहीं हैं। जोखिम मुक्त दर, बीटा और बाजार जोखिम प्रीमियम सभी गैर स्थिर कारक है कि परिवर्तन लगभग हर रोज़ लेकिन अधिक काफी हद तक वार्षिक आधार पर अलग-अलग बाजार अवधि और वातावरण में या कम से कम बदल जाएगा।

CAPM अनुसरण करने के लिए एक महत्वपूर्ण आँकड़ा हो सकता है, लेकिन आम तौर पर, यह हमेशा अपने दम पर उपयोग नहीं किया जाता है। यही कारण है कि यह कुशल बाजार परिकल्पना और कुशल फ्रंटियर वक्र के निर्माण का आधार बनता है।

कुशल फ्रंटियर कर्व्स

एक कुशल फ्रंटियर वक्र में कई परिसंपत्तियों और उनके सभी अपेक्षित रिटर्न का एकीकरण शामिल है। कुशल सीमा मदद करने के लिए उपयोग करता है सीएपीएम एक कुशल पोर्टफोलियो है कि एक निवेशक प्रत्येक एकीकृत परिसंपत्ति है कि जोखिम के एक परिभाषित स्तर के लिए सबसे अच्छा सैद्धांतिक वापसी पैदा करेगा कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो में निवेश का इष्टतम प्रतिशत बताता पैदा करते हैं।

इस एप्लिकेशन में, CAPM अपने अपेक्षित रिटर्न कैलकुलेशन के लिए महत्वपूर्ण हो जाता है, लेकिन उस अपेक्षित रिटर्न को हमेशा पूरी तरह से महसूस नहीं किया जाता है क्योंकि एक ही संपत्ति में 100% निवेश हमेशा सबसे विवेकपूर्ण निर्णय नहीं होता है क्योंकि अन्य बाजार निवेश विकल्प भी दिए जाते हैं।

एक्सेल में CAPM कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो की गणना

अब मान लेते हैं कि आप जिस शेयर में निवेश करना चाहते हैं, उसकी CAPM खोजना चाहते हैं। मान लें कि शेयर टेस्ला का है । सबसे पहले, आप अपना एक्सेल स्प्रेडशीट सेट करना चाहते हैं।

निम्नलिखित प्रारूप में इसे स्थापित करके, आप एक कुशल फ्रंटियर वक्र बनाने के लिए और साथ ही साथ कई संपत्तियों की अपेक्षित वापसी का कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो विश्लेषण करने और तुलना करने या अन्य तुलनात्मक मैट्रिक्स को जोड़ने के लिए इसे बनाने का अवसर छोड़ देते हैं।

जैसा कि आप देख सकते हैं, गणना शीर्ष पर मान्यताओं के कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो साथ बनाई गई है जो परिवर्तन किए जाने पर आसानी से समायोजित की जा सकती है। यह स्प्रेडशीट के लिए आसान अपडेट बनाता है जब धारणा बदल जाती है।

हम 10-वर्ष के ट्रेजरी पर 1% की जोखिम-मुक्त दर और 10 साल के लिए एसएंडपी 500 पर 8% का बाजार रिटर्न मानते हैं। एस एंड पी 500 आम तौर पर के बाद से सबसे बीटा गणना एस एंड पी 500 पर आधारित हैं उपयोग करने के लिए सबसे अच्छा बाजार वापसी है।

Telsa, उदाहरण के लिए

हम पाते हैं कि टेस्ला में 0.48 का बीटा है। तालिका में मानक विचलन भी शामिल है जो कुशल सीमांत का निर्माण करते समय आवश्यक अगला डेटा घटक है।

टेस्ला की अपेक्षित वापसी का पता लगाने के लिए हम एक्सेल सिंटैक्स के लिए संशोधित सीएपीएम समीकरण का उपयोग इस प्रकार करते हैं:

• = $ C $ 3 + (C9 * ($ C $ 4- $ C $ 3))

यह रिस्क-फ्री प्लस (मार्केट प्रीमियम के बीटा समय) में बदल जाता है। $ साइन का उपयोग करने से मान्यताओं को स्थिर रखने में मदद मिलती है ताकि आप कई संपत्तियों के लिए सूत्र को आसानी से कॉपी कर सकें।

इस मामले में, हमें टेस्ला के लिए 4.36% का अपेक्षित रिटर्न मिलता है। इस स्प्रेडशीट के साथ, अब हम कई संपत्तियों के लिए दाईं ओर निर्माण कर सकते हैं। कहें कि हम टेस्ला की तुलना जनरल मोटर्स से करना चाहते हैं । हम केवल D10 में दाईं ओर C10 में सूत्र की प्रतिलिपि बना सकते हैं। फिर हमें केवल सेल डी 9 में जीएम के लिए बीटा में जोड़ना होगा। हमें 1.30 का बीटा मिलता है जो हमें 10.10% का अपेक्षित रिटर्न देता है।

निवेश विश्लेषण

जैसा कि इन दो शेयरों की तुलना के साथ दिखाया गया है, 4.36% और 10.10% के बीच बहुत बड़ा अंतर है। यह ज्यादातर जनरल मोटर्स बनाम टेस्ला के लिए उच्च बीटा से आता है । मोटे तौर पर, इसका मतलब है कि एक निवेशक को बाजार की तुलना में अधिक जोखिम लेने के लिए रिटर्न के माध्यम से अधिक मुआवजा दिया जाता है। इस प्रकार, अपेक्षित रिटर्न मान आमतौर पर जोखिम के माप के रूप में बीटा के साथ सबसे अच्छा देखा कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो जाता है।

एक कुशल फ्रंटियर एक पोर्टफोलियो में कई शेयरों के आवंटन की साजिश रचने के लिए कई स्टॉक निवेश को अगले स्तर तक ले जाता है। शार्प रेशियो जैसे अन्य मेट्रिक्स भी हो सकते हैं जो एक निवेशक को एक स्टॉक के जोखिम-प्रतिफल को एक दूसरे को गेज करने में मदद करने के लिए अधिक आसानी से उपयोग किया जा सकता है।

सुरक्षा बाज़ार रेखा (एसएमएल) विश्लेषण में किस तरह के जोखिम शामिल किए गए हैं? | इन्वेस्टोपैडिया

प्रबल धनयोग की हस्तरेखा ( Prabal Dhan Yog ki Rekha) (दिसंबर 2022)

सुरक्षा बाजार रेखा (एसएमएल) एक रेखा की साजिश है जो निवेश की जोखिम को वापस लौटाता है। मूल रूप से, यह पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल से गणना परिणामों का एक ग्राफ है एसएमएल विश्लेषण के लिए इस्तेमाल किए गए जोखिम के उपाय बीटा हैं, जो एक्स-एक्स द्वारा दर्शाया गया है Y- अक्ष अपेक्षित वापसी का प्रतिनिधित्व करता है

सुरक्षा बाजार रेखा विश्लेषण यह निर्धारित करने के लिए उपयोगी है कि क्या कोई सुरक्षा एक वांछनीय जोखिम-वापसी व्यापार प्रक्रिया प्रदान करता है। यह विश्लेषण बीटा, या व्यवस्थित जोखिम के फ़ंक्शन के रूप में एक सुरक्षा की अपेक्षित वापसी को रेखांकित करता है। एसएमएल फॉर्मूला की गणना जोखिम-रहित दर की दर को जोड़कर की जाती है और बाजार पोर्टफोलियो पर जोखिम से मुक्त दर से अपेक्षित आय से गुणा बीटा बढ़ जाती है। एसएमएल विश्लेषण बीटा के दिए गए मान के साथ सिक्योरिटीज की औसत रिटर्न का प्लॉट करता है।

सुरक्षा के बीटा एक शेयर की अस्थिरता को मापता है, या पूरे बाजार से जुड़े जोखिम। यदि एक सुरक्षा और बाजार में सकारात्मक सकारात्मक संबंध होते हैं, तो वे एक साथ समान तीव्रता के साथ समय में उठते हैं और गिरते हैं, और सुरक्षा का एक बीटा है यदि सुरक्षा की बीटा एक से अधिक है, तो यह अधिक अस्थिर है और अधिक व्यवस्थित जोखिम है, और इसके विपरीत।

पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) की दुनिया में, सभी प्रतिभूतियों को उचित मूल्य माना जाता है और सुरक्षा बाजार की रेखा पर झूठ बोलना पड़ता है हालांकि, वास्तविक विश्व वित्तीय बाजारों में, एसएमएल विश्लेषण यह निर्धारित करता है कि क्या एक सुरक्षा, जिसे एक पोर्टफोलियो में निवेश किया जा सकता है, उचित उम्मीद की वापसी कारोबार प्रदान करता है अगर सुरक्षा की साजिश सुरक्षा बाजार से ऊपर है, तो इसका मतलब यह है कि इसका जोखिम इसके जोखिम के मुकाबले कम है। इसके विपरीत, अगर सुरक्षा की साजिश सुरक्षा बाजार की रेखा से नीचे होती है, तो यह अतिभारित होता है क्योंकि इसमें व्यवस्थित जोखिम की मात्रा को देखते हुए वापसी की दर कम है।

उदाहरण के लिए, समझे कि एक पोर्टफोलियो मैनेजर एसएमएल विश्लेषण का आयोजन कर रहा है और पहले से ही सुरक्षा बाजार की रेखा का पता लगाया है। रिटर्न की मौजूदा जोखिम मुक्त दर 2% है और अपेक्षित बाजार वापसी 15% है। वह अपनी कुछ पूंजी शेयर एबीसी में आवंटित करना चाहता है। स्टॉक एबीसी बाजार की तुलना में अधिक अस्थिरता है और 1 का बीटा है। 6. स्टॉक की अपेक्षित वापसी 22. 8%, या 2% + 1. 6x (15% -2%) है, और एसएमएल पर स्थित है। हालांकि, स्टॉक की वर्तमान वापसी 25% है और एसएमएल से ऊपर है; इसलिए, स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है और उसे अपने पोर्टफोलियो में इस स्टॉक को रखना चाहिए।

इसके विपरीत, स्टॉक डीईएफ में 4 का बीटा है। कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो स्टॉक डीईएफ की अपेक्षित वापसी 54% या 2% + 4x (15% -2%) है। हालांकि, स्टॉक पर रिटर्न की वर्तमान दर 16% है और एसएमएल के नीचे स्थित है। इस उच्च स्तरीय व्यवस्थित जोखिम और खराब जोखिम-वापसी व्यापार को देखते हुए, पोर्टफोलियो प्रबंधक को इस स्टॉक में निवेश नहीं करना चाहिए।

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क्या शेयर बाजार में लंबी अवधि के निवेश निर्णयों का मूल्यांकन करने के लिए मौलिक विश्लेषण, तकनीकी विश्लेषण या मात्रात्मक विश्लेषण का उपयोग करना बेहतर है? | इन्वेस्टोपैडिया

मूलभूत, तकनीकी और मात्रात्मक विश्लेषण के बीच के अंतर को समझते हैं, और प्रत्येक माप कैसे निवेशकों को दीर्घकालिक निवेश का मूल्यांकन करने में सहायता करता है।

Asset Allocation: गोल्ड vs इक्विटी vs डेट? मंदी की आशंका के बीच कैसे बनाएं मजबूत पोर्टफोलियो

Strong Portfolio: आपके पोर्टफोलियो में किस एसेट क्‍लास का कितना रेश्‍यो होना चाहिए, यह आपके रिस्‍क लेने की क्षमता पर निर्भर है.

Investment Strategy: मौजूद समय में एसेट अलोकेशन स्‍ट्रटेजी बेहतर तरीका है.

Make Your Portfolio Strong: साल 2022 निवेशकों के लिहाज से एक कठिन समय रहा है. हम साल 2022 के अंत में आ गए हैं, लेकिन बाजार में अनिश्चितताएं अभी कायम हैं. रूस और यूक्रेन जंग के चलते जियो पॉलिटिकल टेंशन, महंगाई, रेट हाइक और आगे मंदी की आशंका जैसे फैक्‍टर अभी भी बाजार में मौजूद हैं, जिनके चलते बाजार पर दबाव मौजूद है. एक्‍सपर्ट भी मान रहे हैं कि भले ही बाजार का लंबी अवधि का आउटलुक मजबूत है, नियर टर्म में करेक्‍शन दिख सकत है. ऐसे में निवेशकों के मन में यह सवाल है कि मौजूदा समय में एक मजबूत पोर्टफोलियो कैसे तैयार करें.

अलग अलग एसेट क्‍लास के जरिए पोर्टफोलियो

BPN फिनकैप के सीईओ और डायरेक्टर एके निगम का कहना है कि बाजार में अनिश्चितताएं अभी मौजूद हैं. शॉर्ट टर्म की बात करें तो ग्‍लोबल सेंटीमेंट बहुत अच्‍छे नजर नहीं आ रहे हैं. ऐसे में किसी एसेट क्‍लास पर फोकस करने की बजाए अलग अलग एसेट क्‍लास पर ध्‍यान देना चाहिए. मौजूद समय में एसेट अलोकेशन स्‍ट्रटेजी बेहतर तरीका है. हालांकि निवेश के पहले यह जरूर दखें कि आपके फाइनेंशियल लक्ष्‍य क्‍या हैं, आपमें रिस्‍क लेने की कितनी क्षमता है, बाजार में आप कितना लंबा टिक सकते हैं. इन बातों को ध्यान में रखकर ही निवेश की प्लानिंग करें. उन्‍होंने अभी पोर्टफोलियो में 3 एसेट क्लास इक्विटी, डेट और गोल्ड शामिल करने का सुझाव दिया है.

इक्विटी vs गोल्‍ड vs डेट

निगम का कहना है कि आपके पोर्टफोलियो में किस एसेट क्‍लास का कितना रेश्‍यो होना चाहिए, यह आपके रिस्‍क लेने की क्षमता पर निर्भर है. अगर आप एग्रेसिव इन्‍वेस्‍टर्स हैं यानी रिस्‍क लेने का तैयार हैं और लंबी अवधि तक बाजार में टिकना चाहते हैं तो पोर्टफोलियो में इक्विटी, डेट और गोल्‍ड का रेश्‍यो 70:25:5 होना चाहिए. लेकिन आप माडरेट इन्‍वेस्‍टर हैं यानी ज्‍यादा रिस्‍क नहीं लेना चाहते तो यह रेश्‍यो 45:45:10 को होना चाहिए. अगर आप कंजर्वेटिव इन्‍वेस्‍टर हैं यानी रिस्‍क नहीं लेना चाहते तो यह रेश्‍यो 20:70:10 को होना चाहिए.

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इक्विटी में कहां करें निवेश

उनका कहना है कि इक्विटी में अभी लार्ज एंड मिड कैप और मल्‍टीकैप कटेगिरी बेहतर है. जबकि डेट में शॉर्ट मैच्‍योरिटी वाले फंड और डायनमिक बॉन्‍ड फंड बेहतर विकल्‍प हो सकते हैं.

गोल्‍ड में निवेश

स्टैंडर्ड एसेट अलोकेशन के रूप में, पोर्टफोलियो का 10 फीसदी आमतौर पर जोखिम वाले निवेश से हेज के लिए गोल्ड में रखा जाता है. इसके लिए सॉवरेन गोल्ड बांड भी बेहतर विकल्प है, जिसमें 2.5 फीसदी सालाना रिटर्न अतिरिक्‍त बेनेफिट मिलता है. वहीं मैच्येारिटी पर लांग टर्म गेंस टैक्स से छूट मिलती है. गोल्‍ड हेजिंग का काम भी करता है. इसमें बाजार की वोलेटिलिटी या मंदी जैसी स्थिति में सुरक्षा मिलती है, लिक्विडिटी भी बेहतर है.

(Disclaimer: कैपिटल मार्केट में निवेश जोखिमों के अधीन है. निवेश से पहले अपने स्तर पर पड़ताल कर लें या अपने फाइनेंशियल एडवाइजर से परामर्श कर लें. फाइनेंशियल एक्सप्रेस किसी भी एसेट क्‍लास में निवेश की सलाह नहीं देता है.)

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो

वीडियो: capital market line ( CML ) | security market line ( SML ) | capm model | portfolio management mcom

पूंजी बाजार रेखा (CML) बनाम सुरक्षा बाजार रेखा (SML)

आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत उन तरीकों की पड़ताल करता है जिसमें निवेशक अपने निवेश पोर्टफोलियो को एक तरह से बना सकते हैं जो जोखिम के स्तर को कम करता है और रिटर्न और मुनाफे को अधिकतम करता है। कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) पोर्टफोलियो सिद्धांत का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है जो पूंजी बाजार लाइन (CML) और सुरक्षा बाजार लाइन (SML) पर चर्चा करता है। ये अवधारणाएं काफी जटिल हैं और आसानी से गलत व्याख्या की जा सकती हैं। निम्न लेख एक स्पष्ट और सरल समझ प्रदान करता है कि प्रत्येक CML और SML का क्या अर्थ है और इन दोनों अवधारणाओं के बीच अंतर के रूप में समानता को रेखांकित करता है।

कैपिटल मार्केट लाइन (CML) क्या है?

पूंजी बाजार रेखा जोखिम मुक्त संपत्ति से जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों के बाजार पोर्टफोलियो तक खींची जाने वाली रेखा है। CML का Y अक्ष अपेक्षित रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है और X अक्ष मानक विचलन या जोखिम के स्तर का प्रतिनिधित्व करता है। सीएमएल का उपयोग सीएपीएम मॉडल में किया जाता है ताकि जोखिम मुक्त परिसंपत्ति में निवेश करके प्राप्त किया जा सके, और निवेश के रूप में बदले में वृद्धि अधिक जोखिम वाली संपत्ति में की जाती है। रेखा स्पष्ट रूप से जोखिम और वापसी के स्तर को दिखाती है। जोखिम के बढ़ने के साथ ही रिटर्न का स्तर बढ़ता रहता है। इसलिए, सीएमएल, निवेशकों की सहायता के लिए अपने फंड के अनुपात को तय करता है, जिन्हें विभिन्न जोखिमपूर्ण और जोखिम मुक्त परिसंपत्तियों में निवेश किया जाना चाहिए। जोखिम मुक्त संपत्तियों के उदाहरणों में ट्रेजरी बिल, बॉन्ड और सरकार द्वारा जारी की गई प्रतिभूतियां शामिल हैं, जबकि जोखिमपूर्ण संपत्ति में शेयर, बॉन्ड और एक निजी संगठन द्वारा जारी की गई कोई अन्य सुरक्षा शामिल हो सकती है।

सुरक्षा बाजार रेखा (SML) क्या है?

सुरक्षा बाजार एक ग्राफिकल प्रारूप में सीएपीएम मॉडल का प्रतिनिधित्व है। SML रिटर्न के दिए गए स्तर के लिए जोखिम के स्तर को दर्शाता है। वाई अक्ष अपेक्षित वापसी के स्तर का प्रतिनिधित्व करता है, और एक्स अक्ष बीटा द्वारा दर्शाए गए जोखिम के स्तर को दर्शाता है। SML पर आने वाली किसी भी सुरक्षा को महत्वपूर्ण माना जाता है ताकि जोखिम का स्तर वापसी के स्तर से मेल खाता हो। कोई भी सुरक्षा जो SML के ऊपर स्थित है, एक अघोषित सुरक्षा है क्योंकि यह जोखिम के लिए अधिक रिटर्न प्रदान करती है। SML के नीचे कोई भी सुरक्षा ओवरवॉल्टेड है क्योंकि यह दिए गए स्तर के जोखिम के लिए कम रिटर्न प्रदान करता है।

कैपिटल मार्केट लाइन बनाम सिक्योरिटी मार्केट लाइन (CML बनाम SML)

एसएमएल और सीएमएल दोनों एक दूसरे से संबंधित अवधारणाएं हैं, इसमें, वे रिटर्न के स्तर का चित्रमय प्रतिनिधित्व करते हैं जो प्रतिभूतियों के जोखिम के लिए प्रदान करते हैं। CML और SML दोनों आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत में महत्वपूर्ण अवधारणाएं हैं और CAPM से निकटता से संबंधित हैं। दोनों के बीच कई अंतर हैं; एक प्रमुख अंतर यह है कि जोखिम को कैसे मापा जाता है। सीएमएल में मानक विचलन द्वारा जोखिम मापा जाता है और एसएमएल में बीटा द्वारा मापा जाता है। CML प्रतिभूतियों के पोर्टफोलियो के लिए जोखिम के स्तर और वापसी को दर्शाता है, जबकि SML जोखिम का स्तर दिखाता है और व्यक्तिगत प्रतिभूतियों के लिए वापसी करता है।

सारांश:

• कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) पोर्टफोलियो सिद्धांत का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है जो पूंजी बाजार लाइन (CML) और सुरक्षा बाजार लाइन (SML) पर चर्चा करता है।

• सीएमएल का उपयोग सीएपीएम मॉडल में किया जाता है जो कि जोखिम मुक्त संपत्ति में निवेश करके प्राप्त किया जा सकता है, और रिटर्न में वृद्धि के रूप में निवेश अधिक जोखिमपूर्ण संपत्ति में किया जाता है।

• सुरक्षा बाजार एक ग्राफिकल प्रारूप में CAPM मॉडल का प्रतिनिधित्व है। SML रिटर्न के दिए गए स्तर के लिए जोखिम के स्तर को दर्शाता है।